近期，全球金融市场紧张情绪明显升温，波动率指数 VIX 自4月以来上涨近30%，逼近20关口，引发市场对美股回调风险的担忧。这一趋势与去年10月美联储政策担忧及财报季共振引发的美股调整有相似之处，当时标普500指数和纳指两周内急挫近7%。
高盛等金融机构纷纷发出警示，称若标普500指数有效跌破关键点位，市场短期趋势可能转为负面，对冲基金可能在未来一个月内抛售大量美国股票。与此同时，投资者对看跌期权的需求也在上升， Cboe 股票看跌看涨期权比率的10天滚动平均值达到今年以来的最高值，显示出资金在看涨期权需求冷却的同时，正在积极买入看跌期权。
市场人士普遍认为， VIX 的上升和看跌期权需求的增加，是本轮持续近五个月的牛市行情面临回调风险的信号。投资者对于美联储降息前景的不明朗以及第二季度的潜在波动保持高度警惕。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch Tool 工具定价，市场对美联储6月降息的可能性已大幅下降，全年政策宽松的空间也明显收窄。
随着美联储进入缄默期，市场的注意力转向即将到来的业绩高峰期。标普500指数中的多家公司将公布第一季度业绩，包括科技巨头微软、 Meta 和谷歌母公司 Alphabet 等。分析师预计，尽管通信服务和科技行业的盈利仍将保持增长，但增速相比去年四季度已有所放缓，而能源、材料和医疗保健等行业则预计利润同比将大幅下降。
资金流动方面，近期美国大盘股基金的资金流出达到16个月来的最高值，显示出投资者对于市场的谨慎态度。同时，汇丰银行等机构也建议投资者暂时远离小盘股，以避免潜在的风险。
在此背景下，市场人士普遍认为，未来市场的走向将受到多个关键因素的影响，包括美联储是否年内降息、10年期国债收益率的走势以及零售汽油价格的变化等。若这些因素出现不利变化，可能导致标普500指数进一步下跌，市场风险进一步加剧。
总体来看，当前全球金融市场面临较大的不确定性和挑战，投资者应保持谨慎态度，密切关注市场动态和风险因素的变化。同时，对于长期投资者而言，也需要在风险控制的基础上，寻找具有成长潜力和估值优势的投资标的，以实现资产的稳健增值。
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